泰坦股份再战IPO 营收下滑应收款居高不下
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泰坦股份再战IPO 营收下滑应收款居高不下
时间:1970-01-01 08:00来源:未知 作者:admin 点击:

  IPO是一场考试,是一段马拉松,同时也是一次鲤鱼跃龙门的机会,很多企业不遗余力也要完成这次考验。

  近日主要制造纺织机械的泰坦股份更新了招股书,其离创业板上市又仅剩发审会审核通过这一考验了。其实,早在2016年泰坦股份就已提交了招股书,拟上交所主板上市,但在2018年上会之时,泰坦股份却“临阵脱逃”取消了审核。

  应收款居高不下、第三方回款问题未解、坏账额超过净利润,被质疑落后产能的泰坦股份上市前问题重重。集体企业转股、长期负债未还、实控人年迈,或存在的股权纠纷、债务纠纷以及控制权变更也为泰坦股份的IPO增加变数。

  产业升级很早就已被确定为国内经济发展的方向之一。近年来在这一战略思想指导下,国内在以智能设备、新能源汽车为代表的高技术、新经济产业得到快速发展。传统经济支柱之一的纺织、服装业,政策与资本均不再予以大力支持。杉杉股份(600884.SH)、百圆裤业(002640.SZ)这样的传统服饰企业也相继寻求转型。

  在产业升级、纺织企业景气指数处于低迷震荡的大背景下,为纺织业提供纺纱、织布机械的泰坦股份,其日子过得也不那么舒坦。一方面,虽然泰坦股份生产的产品技术含量越来越高,但仍会被市场质疑为落后产能;另一方面,国内纺织、服装行业人工成本越来越高,相关产业正在逐渐转移,对上游机械的需求也日益减少。

  泰坦股份的收入表现,一定程度上也反应了国内纺织、服装行业的现状。2013年-2016年,虽然泰坦股份放松了客户的信用管理政策,使得其应收款在收入中的占比越来越高,但泰坦股份的营业总收入仍停滞不前。2017年后,泰坦股份加大了对印度、土耳其市场的销售,才让其收入有所增长。但2019年外贸环境的改变,以及印度市场需求的减弱,又让泰坦股份的收入相较于2018年出现较大程度的下滑。

  然而,收入的增长却未能给泰坦股份带去多少现金流,其应收款在收入中的占比依旧居高不下。2019年,泰坦股份的应收帐款与应收票据的总额在当期营收中的占比高达77.70%;同期,泰坦股份的可比公司经纬纺机(000666.SZ)应收帐款与应收票据的总额在当期营收中的占比不足10%;越剑智能(603095.SH)也仅有13.51%,泰坦股份的应收帐款与营收票据占比在行业中已处于较高水平。

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